Hepsiburada выполнила 19,5 млн заказов во втором квартале 2026 года, на 13,4% больше год к году. GMV с поправкой на инфляцию вырос на 2,8%, до 56,7 млрд турецких лир. Отчёт от 6 августа показывает, почему рост денежных показателей нельзя оценивать без правил пересчёта.

Почему в отчёте есть два процента роста

Без корректировки IAS 29 прирост GMV составил 36,1%. Компания пересчитывает финансовую информацию в покупательную способность на конец отчётного периода; сопоставимые данные прошлого года тоже корректируются. Поэтому 36,1% и 2,8% описывают разные представления результата.

Из этого не следует, что продавец должен самостоятельно применять чужую бухгалтерскую методику к своей панели. Практический вывод проще: подпишите, где номинальная сумма, а где сравнение после корректировки. При работе с несколькими странами добавьте валюту и дату пересчёта, иначе увеличение цен будет выглядеть увеличением реального объёма бизнеса.

Количество заказов не равно их стоимости

Средняя стоимость заказа в скорректированном представлении снизилась на 9,4%. На маркетплейс-модель пришлось 68,6% общего GMV. Следовательно, весь оборот компании нельзя назвать исключительно продажами сторонних продавцов.

При оценке собственного ассортимента разнесите рост количества заказов и изменение состава корзины. Более частые небольшие покупки могут требовать больше операций упаковки и обработки на ту же сумму продаж. Для расчёта нагрузки число заказов часто полезнее денежного оборота, но для закупочного бюджета потребуются оба показателя.

Что произошло с финансовым результатом

EBITDA составила 239,2 млн лир, или 0,4% GMV, а чистый убыток — около 1,89 млрд лир. Компания связывает давление на результат с инвестициями в рост, маркетинг и доставку. Положительная EBITDA не означает отсутствия чистого убытка.

Для небольшого продавца это повод проверять стоимость дополнительного заказа до ускорения продаж. Скидки и субсидирование доставки могут увеличить частоту покупок, одновременно уменьшив остаток после расходов. Оценивайте акцию вместе с затратами на исполнение, а не только по числу новых операций.

Как сохранить сопоставимость с другими площадками

Hepsiburada работает в составе группы Kaspi.kz, но её отдельный отчёт и консолидированные показатели группы имеют разные границы. Их нельзя складывать как независимые рынки. История объединения описана в материале о сделке Kaspi.kz.

Для отраслевого сравнения фиксируйте компанию, географию, валюту, инфляционную корректировку и тип GMV. Это позволит отделить реальное расширение операций от изменения цен и состава группы. Разбор относится к апрелю—июню 2026 года и не является оперативной оценкой октябрьских продаж в Турции.