Amazon опубликовал результаты второго квартала 2026 года 30 июля. Выручка группы достигла 200,6 млрд долларов, увеличившись на 20% год к году. За общей цифрой стоят разные направления: торговая инфраструктура, собственная розница, услуги продавцам и облачный бизнес. Поэтому результат всей компании нельзя называть оборотом её маркетплейса.

Где вырос бизнес

Выручка североамериканского сегмента составила 116,2 млрд долларов, прибавив 16%, международного — 42,2 млрд с ростом на 15%. AWS получил 42,2 млрд долларов выручки, на 37% больше год к году. Операционная прибыль всей группы выросла до 27,5 млрд долларов против 19,2 млрд годом ранее.

Чистая прибыль достигла 62,6 млрд долларов. При этом в отчёте указаны 53,4 млрд долларов внереализационного дохода до налогообложения, преимущественно связанного с инвестициями в Anthropic. Это существенная оговорка: столь высокий чистый результат нельзя объяснять только продажей товаров или повышением эффективности обработки заказов.

Три разных уровня анализа

Первый уровень — потребительская торговля по регионам. Второй — технологические услуги корпоративным клиентам. Третий — финансовые результаты владения инвестициями. Все они законно отражаются в отчёте одной группы, но отвечают на разные вопросы. Покупательский спрос нельзя измерить изменением стоимости инвестиционного актива, а состояние облачного рынка — числом заказов товаров.

Редакционный разбор: сравнивая Amazon с торговой площадкой без крупного облачного подразделения, полезно сначала убрать различие периметров. Иначе превосходство по выручке или прибыли будет частично описывать другой рынок. Это особенно важно в заголовках о конкуренции маркетплейсов, где общеизвестное название компании может скрыть неоднородность её бизнеса.

Облачное направление формирует значительную часть прибыли

AWS получил 16,6 млрд долларов операционной прибыли, североамериканский сегмент — 9,1 млрд, международный — 1,7 млрд. Поэтому торговая и облачная части группы различаются не только темпом выручки, но и вкладом в операционный результат.

Для оценки конкурентных возможностей Amazon это существеннее, чем простое место в рейтинге оборота. У группы несколько источников заработка и несколько направлений крупных инвестиций. Их связь требует отдельного анализа: положительный результат одного сегмента не показывает автоматически, какая сумма будет направлена на удешевление доставки или поддержку продавцов в другом.

Инвестиционный доход меняет прочтение чистой прибыли

Доход, связанный с инвестициями в Anthropic, находится за пределами операционного результата. Его размер способен менять итоговую прибыль значительно быстрее, чем ежедневные торговые операции. Поэтому сравнение чистой прибыли между кварталами без этого пояснения скрывает важную особенность именно нынешнего отчёта.

Следить дальше полезно за двумя отдельными линиями: прибылью торговых и облачного сегментов и изменениями стоимости инвестиционных активов. Первая помогает оценивать текущий бизнес, вторая — влияние портфеля на итоговую отчётность. Сведение их к одному тезису об успехе маркетплейса потеряло бы значительную часть содержания публикации.